＜국문초록＞
 

본 연구는 기업의 조세회피 수준이 불성실공시법인 지정 확률에 미치는 영향을 실증적으로 분석하고, 감사인의 세무 관련 비감사서비스가 이러한 관계를 어떻게 조절하는지를 검증하였다. 기존 주류 연구가 조세회피의 복잡성과 불투명성이 기업의 정보비대칭을 심화시키고 공시품질을 저해한다는 부정적 관점에 초점을 두었다면, 본 연구는 조세회피에 수반되는 전략적 위험관리 유인과 내부통제 시스템의 파급효과가 오히려 의무공시 품질을 향상시킬 수 있다는 대안적 메커니즘에 주목하였다.

본 연구는 2011년부터 2024년까지 국내 유가증권시장(KOSPI)과 코스닥시장(KOSDAQ)에 상장된 기업의 18,569개 기업－연도 자료를 분석하였다. 조세회피 수준은 단기적 측면에서 장부－세무이익 차이(BTD)와 Desai and Dharmapala(2006)의 재량적 요소 통제 측정치(DD_BTD)를, 장기적 측면에서 산업－규모조정 장기유효세율(LRTA)을 사용하여 측정하였다. 종속변수인 불성실공시 지정 여부가 전체 표본의 약 2.5%에 해당하는 희귀사건임을 고려하여, Firth(1993)의 편의감소 로지스틱 회귀와 King and Zeng(2001)의 희귀사건 로짓 등 다양한 분석 기법을 적용하여 클래스 불균형 문제에 대응하였다.

실증분석 결과, 첫째, 단기 조세회피 측정치인 BTD와 DD_BTD는 불성실공시 지정 확률과 통계적으로 유의한 음(−)의 관계를 나타냈으며, 특히 재량적 요소를 통제한 DD_BTD의 계수 절댓값이 BTD보다 크게 나타나 순수한 조세회피 성향이 공시품질과의 관계를 보다 명확히 설명하고 있음을 확인하였다. 둘째, 장기 조세회피 측정치(LRTA) 역시 불성실공시 지정과 유의한 음(−)의 관계를 보여, 체계적이고 지속가능한 조세전략이 공시품질 향상과 더 밀접하게 연관되어 있음을 발견하였다. 셋째, 감사인의 세무서비스 조절효과 분석 결과, 장기 조세회피(LRTA)의 경우 세무서비스를 제공받는 기업에서 조세회피가 불성실공시 위험을 감소시키는 효과가 유의하게 강화되는 것으로 나타났다.

본 연구는 다음과 같은 공헌점을 가진다. 학술적 측면에서, 조세회피가 반드시 정보비대칭 심화와 공시품질 저하로 이어진다는 기존의 단편적 논리를 넘어, 조세회피 수준이 높은 기업이 오히려 불성실공시 위험이 낮을 수 있음을 실증적으로 제시하였다. 또한 단기와 장기 조세회피를 구분하여 조세회피의 이질성에 대한 이해를 확장하고, 비감사서비스의 조절효과를 실증함으로써 외부 전문가의 역할이 조세회피－공시품질 관계에 미치는 영향을 분석하였다. 방법론적 측면에서, 희귀사건 종속변수의 특성을 고려한 다양한 분석 기법의 적용을 통해 클래스 불균형 문제에 대한 강건한 접근법을 제시하였다.

▶ 주제어：조세회피, 불성실공시, BTD, 공시품질, 희귀사건 로짓, 세무서비스

＜Abstract＞

This study empirically examines the effect of corporate tax avoidance on the probability of being designated as an unfaithful disclosure corporation, and investigates whether tax-related non-audit services provided by auditors moderate this relationship. While mainstream research has focused on the negative perspective that the complexity and opacity of tax avoidance exacerbate information asymmetry and undermine disclosure quality, this study proposes an alternative mechanism suggesting that strategic risk management incentives and spillover effects from internal control systems associated with tax avoidance may actually enhance mandatory disclosure quality.

This study analyzes 18,569 firm-year observations from companies listed on the Korea Exchange (KOSPI) and KOSDAQ markets from 2011 to 2024. Tax avoidance levels are measured using book-tax differences (BTD) and the discretionary component measure (DD_BTD) proposed by Desai and Dharmapala (2006) for short-term aspects, and industry-size adjusted long-run effective tax rates (LRTA) for long-term aspects. Given that the dependent variable, unfaithful disclosure designation, represents a rare event comprising approximately 2.5% of the total sample, various analytical techniques including Firth’s (1993) penalized likelihood logistic regression and King and Zeng’s (2001) rare events logit are employed to address the class imbalance problem.

The empirical results reveal the following findings. First, short-term tax avoidance measures, BTD and DD_BTD, exhibit statistically significant negative relationships with the probability of unfaithful disclosure designation. Notably, the absolute coefficient value of DD_BTD, which controls for discretionary components, is larger than that of BTD, indicating that pure tax avoidance propensity more clearly explains the relationship with disclosure quality. Second, the long-term tax avoidance measure (LRTA) also shows a significant negative relationship with unfaithful disclosure designation, suggesting that systematic and sustainable tax strategies are more closely associated with improved disclosure quality. Third, the moderation analysis of auditor tax services reveals that for long-term tax avoidance (LRTA), the effect of tax avoidance in reducing unfaithful disclosure risk is significantly strengthened in firms receiving tax services from their auditors.

This study makes the following contributions. From an academic perspective, it provides empirical evidence that firms with higher levels of tax avoidance may actually have lower unfaithful disclosure risk, moving beyond the conventional view that tax avoidance necessarily leads to increased information asymmetry and deteriorated disclosure quality. Furthermore, by distinguishing between short-term and long-term tax avoidance, this study extends our understanding of the heterogeneity in tax avoidance and analyzes the impact of external experts’ roles on the tax avoidance-disclosure quality relationship through the examination of non-audit services’ moderating effects. From a methodological perspective, this study presents a robust approach to the class imbalance problem by applying various analytical techniques that account for the rare event characteristics of the dependent variable.

▶ Key Words：　tax avoidance, unfaithful disclosure, book-tax differences,disclosure quality, rare events logit tax service